Золото растёт, но официальные данные по закупкам, особенно со стороны Китая, слишком маленькие, чтобы объяснить такой рост. FT пишет, что рынок стал менее прозрачным, и теперь важно смотреть не на формальные отчёты, а на косвенные показатели.
Разрыв между реальными и заявленными покупками центробанков сильно вырос. Если раньше было видно почти 90% покупок, то теперь – только треть. Больше всего вопросов вызывает Китай. Например, в 2022 году Великобритания отправила почти 80 тонн золота, а в отчётах китайского Центробанка значилось лишь около 30 тонн. В 2023–2024 г. такие расхождения продолжались: в реальности могли закупать по 50–60 тн, тогда как официально показывали 5–10 тонн или 0.
Похоже, рынок золота меняется. На цену всё больше влияют не только ожидания по инфляции в США, но и большой скрытый спрос со стороны государств. Если этот фактор не учитывать, можно неправильно оценить реальную стоимость золота.