Аналитики Bank of America прогнозируют, что цены на золото достигнут $4000 за унцию — на 18% выше текущих уровней — в течение следующего года из-за растущего финансового долга США.
Золото, которое традиционно рассматривается как безопасная гавань в периоды неопределенности, выросло почти на 30% в этом году, что обусловлено высокой напряженностью в мировой торговле и растущими геополитическими рисками.
В апреле желтый металл взлетел до исторического максимума в 3500 долларов, поскольку беспрецедентная тарифная война, развязанная США, потрясла мировые рынки. Затянувшаяся сделка между США и Украиной также не развеяла опасения инвесторов.
Вопреки распространенному мнению, очередное потенциальное ралли до $4000 может быть связано не столько с этими факторами, сколько с долгом США, считают аналитики BofA.
В записке, опубликованной в пятницу, аналитики объяснили, что войны и геополитические конфликты, как правило, «не являются долгосрочными драйверами роста» цен на золото, указывая на падение цен на металл на 2% с тех пор, как Израиль начал свои авиаудары по Ирану неделю назад.
По мнению аналитиков банка, израильско-иранский конфликт отвлек внимание от обширного законопроекта президента США Дональда Трампа о налогах и расходах, который проходит через Конгресс. Ожидается, что в случае принятия законопроект увеличит дефицит на триллионы долларов в ближайшие годы, что вызовет опасения по поводу устойчивости долгов США и будущего статуса доллара.
«В то время как война между Израилем и Ираном всегда может обостриться, конфликты обычно не являются устойчивым бычьим драйвером цен», — пишут они. «Таким образом, траектория переговоров по бюджету США будет иметь решающее значение, и если бюджетный дефицит не снизится, последствия этого плюс волатильность рынка могут в конечном итоге привлечь больше покупателей».
Дедолларизация
Аналитики BofA также указали на растущую тенденцию к тому, что мировые центральные банки отказываются от активов США (казначейских облигаций и доллара) в своих резервах и держат больше золота. По их оценкам, золотые резервы центральных банков составляют около 18% непогашенного государственного долга США, по сравнению с 13% десять лет назад.
«Этот подсчет должен стать предупреждением для американских политиков. Продолжающиеся опасения по поводу торговли и бюджетного дефицита США вполне могут отвлечь больше покупок центральных банков от казначейских облигаций США к золоту», — предупредили они.
Исследование, проведенное Европейским центральным банком, показало, что слитки поднялись в рейтинге официальных резервных активов, обогнав евро и уступив только доллару. По оценкам, к концу 2024 года на долю золота будет приходиться 20% от общего объема мировых резервов. Доллар, сохраняя лидерство на уровне 46%, продолжил снижение.