Goldman Sachs повысил свой краткосрочный прогноз цен на медь, сославшись на снижение напряженности в мировой торговле и устойчивый спрос со стороны крупнейшего потребителя — Китая.
В опубликованной в среду записке банк повысил свой прогноз цен на второй и третий кварталы до 9 330–9 150 долл. США за тонну с 8 620–8 370 долл. США за тонну ранее, поскольку ожидается, что высокий импорт в США приведет к истощению запасов за пределами США в этом квартале.По словам Goldman, снижение приведет к ужесточению форвардных спредов Лондонской биржи металлов и будет препятствовать появлению новых спекулятивных коротких позиций, что будет способствовать поддержанию высоких цен на медь.
Прогноз также учитывает спрос на медь в Китае, который оставался стабильным в 2025 году в основном из-за сильного экспорта. Однако, поскольку тарифы вступают в силу, ожидается, что спрос замедлится в третьем квартале, добавили в нем.
Базовый прогноз Goldman предполагает существенное замедление мирового спроса на медь во второй половине года в связи с неизбежным решением США о пошлинах на импорт меди.
Однако, если решение будет отложено до конца 2025 года, это может привести к сбоям в торговле медью и вызвать дефицит поставок за пределами США во второй половине года, особенно в Китае, отметил банк.
Аналитики Goldman прогнозируют, что в долгосрочной перспективе на рынке меди в 2026 году возникнет дефицит предложения, «из-за высокого спроса со стороны секторов, связанных с электрификацией, и ограниченного роста в горнодобывающей промышленности».
По данным банка, это должно привести к снижению цен с ожидаемого минимума в 9000 долларов за тонну в октябре 2025 года до более чем 10 500 долларов за тонну к концу 2026 года.
К 13:10 по восточному времени базовые цены на медь на LME составили 9 538 долл. США за тонну, что близко к самому высокому значению за месяц.