На прошлой неделе в Роттердаме увеличился ценовой спред между химическим металлом и металлическим кобальтом для сплавов, при этом оба рынка росли, но на сплавы был зарегистрирован особенно резкий скачок из-за высокого спроса и сокращения доступности некитайского материала.
Цены на легированные сплавы 29 июня были оценены в $16,75-18,75/фунт без уплаты пошлины, что на 2,9% выше за день, в то время как химические марки выросли на 3,3% до $15,00-16,50/фунт без уплаты пошлины. В результате спред между верхним пределом сплава и нижним пределом химического сорта составил 3,75 доллара за фунт по сравнению с 2,90 доллара за фунт неделей ранее и стал самым большим спредом между этими продуктами с декабря 2018 года.
Общий спрос на легированный кобальт был повышен за счет запланированного наращивания военного потенциала в нескольких странах НАТО и суперсплавов, используемых в газовых турбинах, которые пользовались большим спросом в Европе из-за энергетического кризиса в регионе. Многие из этих потребляющих секторов работают в США, а это означает, что они могут использовать кобальт только из некитайских источников, доступность которых ограничена. «Рынок металлов серьезно ограничен требованиями к качеству и торговыми ограничениями в США», — сказал участник рынка.
Кроме того, потребители сплавов часто также используют несколько других относительно дорогих металлов для аэрокосмической промышленности, и их не обязательно отпугивает более высокая спотовая цена, что дает продавцам сплавов возможность продолжать тестировать более высокие предложения. «Кому-то, кто производит истребитель F-35, наплевать, стоит ли кобальт 100 долларов за фунт», — сказал трейдер.
Планирование закупок и описание избыточного предложения также сыграли роль в формировании ценовых спредов. Большинство потребителей металлического кобальта до недавнего времени довольно спокойно относились к пополнению запасов, наблюдая за падением мировых цен на кобальт с апреля-мая прошлого года, когда было широко распространено мнение, что в этом году на рынке будет избыток в размере 10 000-15 000 тонн. Но предложение некитайского легированного металла в настоящее время сокращается, и покупатели выходят на рынок. «Мы получаем запросы примерно на 1000 тонн в месяц», — сказал трейдер. «Все потребители не охвачены, потому что повествование гласит, что рынок находится в избытке. Один клиент, который использовал 20 тонн в месяц, теперь рассчитывает на 60 тонн в месяц на следующий год».
Сдвиг баланса поставок
Разговоры о глобальном профиците в этом году и резком падении цен с максимумов апреля-мая 2022 года вызвали ответную реакцию со стороны предложения, внезапно изменив тон рынка с конца мая этого года, особенно в отношении марки сплава, учитывая требования США. о ранге и происхождении.
На конференции Института кобальта в Стамбуле в прошлом месяце много говорилось о хроническом избытке предложения, вызванном избытком гидроксида кобальта, производимого в Демократической Республике Конго (ДРК), и поступлением дополнительного сырья по мере расширения производства никеля в Индонезии. Ожидалось, что запасы на крупнейшем в мире кобальтовом руднике Tenke Fungurume Mine (TFM) в ДРК также поступят на рынок после того, как власти сняли запрет на экспорт с рудника.
Но с мая наблюдается замедление поставок из центральноафриканской кустарной добычи — обычно наиболее реактивного сектора, когда цены падают — при этом некоторые предприятия переключают внимание на производство большего количества медного концентрата. «В пространстве поставок произошли перемены», — сказал аналитик горнодобывающей компании DRC. «В сознании китайских нефтеперерабатывающих заводов произошло внезапное изменение. Кустарное [производство] значительно сократилось, а некоторые более мелкие горнодобывающие предприятия были закрыты».
Кроме того, логистические задержки препятствуют транзитным маршрутам между портами ДРК и Южной Африки. Возобновление экспорта TFM вызвало заторы, которые ожидали горнодобывающие компании в регионе, но, по словам участников рынка, застали китайских покупателей врасплох.
«Запрет на Tenke снят, но поступление материала в июле было несбыточной мечтой», — сказал производитель кобальта. «Мы думаем, что с августа по сентябрь. Пограничные переходы снова забиты».
Когда цены на гидроксид растут, часто становится экономически выгодно растворять металл вместо производства сульфата непосредственно из гидроксида. Если цены на гидроксид вырастут, спред между легированными металлами и химическими сортами может сократиться, поскольку цены на химические сорта растут из-за спроса со стороны заводов по переработке солей кобальта. Цены на гидроксид кобальта в последний раз оценивались 29 июня на уровне 8,00-8,30 долл. США/фунт CIF Китай, что на 1,24% выше за день.