Показатель ND/EBITDA показывает, насколько долг компании велик по сравнению с ее операционной прибылью. Чем выше показатель, тем тяжелее компании обслуживать долг.
Самая комфортная ситуация
ММК -0,96x и НЛМК -0,33x. Чистый долг отрицательный, то есть денег у компаний больше, чем долга.
Низкая нагрузка
Северсталь 0,53x. Долг небольшой относительно прибыли.
Средняя нагрузка
Полюс 1,1x, Алроса 1,53x, Норникель 1,6x, ЮГК 1,83x. Долг уже заметный, но пока не выглядит критичным.
Высокая нагрузка
ТМК 3,95x. Чистый долг почти в 4 раза выше EBITDA.
Самая тяжелая ситуация
РУСАЛ 7,0x. Это самый высокий показатель в выборке. Он примерно в 13 раз выше Северстали и в 6,4 раза выше Полюса.
В российском ГМК системного долгового кризиса по этой выборке не видно. У ММК, НЛМК и Северстали нагрузка низкая, у Полюса, Алросы, Норникеля и ЮГК умеренная. Основной риск сосредоточен у РУСАЛа и ТМК, где долговая нагрузка значительно выше остальных.
http://t.me/metalsesgtrends