Цены на золото имеют тенденцию к снижению с начала 2021 года на фоне роста доходности казначейских облигаций США и все более позитивных перспектив восстановления экономики.
Настроения инвесторов по отношению к золоту в последние месяцы также продолжили значительно ослабевать после ралли, зафиксированного в первом полугодии 2020 года, и пика цен, достигнутого в августе прошлого года.
Цены на золото могут оставаться поддержанными в марте-апреле, поскольку инфляция, вероятно, будет расти и может расти быстрее, чем доходность облигаций , что приведет к снижению реальной доходности облигаций даже на более отрицательной территории, прогнозирует рыночный аналитик Fitch Solutions в своем последнем отраслевом отчете, добавляя, что это, вероятно, подтолкнет реальные процентные ставки в ближайшее время снизятся, что временно повысит привлекательность золота.
Fitch прогнозирует, что цены на золото могут испытать некоторую волатильность в ближайшие недели по мере того, как финансовые рынки будут оценивать входящие показатели инфляции.
Однако аналитик полагает, что цена на золото будет иметь тенденцию к снижению на горизонте от шести до двенадцати месяцев, учитывая его ожидания роста доходности облигаций в этом году и уменьшение макроэкономической неопределенности.
В связи с этим Fitch пересматривает свой прогноз цен на золото на 2021 год в сторону понижения до 1780 долларов за унцию с прежних 1850 долларов за унцию.
В ближайшие недели ключевым фактором роста цен на золото будет рост инфляционного давления. Команда Fitch по макроэкономике ожидает роста инфляции в ближайшие месяцы, но полагает, что это будет только временно, поскольку эффект базы начнет исчезать примерно в 321 квартале и существует значительный спад в экономике.
Это помогает подкрепить мнение аналитика о том, что цены на золото останутся поддержанными в краткосрочной перспективе, прежде чем они снизятся в конце года по мере ослабления инфляционного давления и продолжения роста доходности облигаций. Однако Fitch отмечает, что более сильный, чем ожидалось, рост показателей инфляции или инфляционных ожиданий может стать временным попутным ветром для золота, поскольку оно традиционно рассматривается как средство защиты от инфляции.
В 2021 году цены будут определяться как повышательным, так и понижательным давлением, но Fitch считает, что баланс будет отрицательным. Прогноз аналитиков предполагает, что в этом году в целом будет наблюдаться тенденция к снижению цен, и в 2021 году средняя цена будет аналогична средней цене в 1773 доллара за унцию в 2020 году.
Fitch сохраняет свои прогнозы на 2022 год и далее, ожидая, что в ближайшие годы золото будет иметь тенденцию к снижению, поскольку денежно-кредитная политика продолжает нормализоваться, а ФРС США повышает процентные ставки и сокращает свой баланс.