Исследовательский центр CRU заявил, что «В течение первого квартала 2020 года Covid-19 превратился из новой угрозы в реальность трансформации, которая может иметь долгосрочные последствия для экономического роста. Весь оптимизм в отношении товарных рынков в начале года был быстро погашен, так как в Ухане, Китай, появился коронавирус. Цены еще больше снизились из-за тяжелых рыночных основ, которые были результатом навязанных правительством ограничений в основных мировых экономиках. И предложение, и спрос были снижены по всем направлениям, но спрос пострадал сильнее и будет медленнее восстанавливаться. Большинство товаров дальше падать отсюда. Пандемия привела к огромным человеческим жертвам, и экономические последствия ответных мер правительств только начинают подсчитываться ».
Китай опубликовал темп роста ВВП -6,8% г / г в 1 кв. 2020 г. и -9,8% кв / кв. Это первый отрицательный показатель роста со времени начала экономических реформ, начатых Дэн Сяопином в 1978 году. Это число неудивительно, учитывая, что из-за блокировки почти два месяца экономика остановилась. Темпы роста Китая имеют особое значение для товарных рынков, поскольку на его экономику приходится примерно половина мирового потребления и производства товаров. Кроме того, поскольку многие страны мира по-прежнему находятся в закрытом состоянии, мы рассчитываем на то, что Китай измерит экономические издержки сдерживания Covid-19. Экономические последствия будут значительными. В начале мая многие страны начали снимать ограничения или, по крайней мере, обсуждать стратегии выхода, с оговоркой, что мы вводим «новый нормальный уровень». CRU оценивает полный экономический эффект от остановки ряда мировой экономики. Используя оценки потерь производства по секторам, один месяц блокировки снижает уровень годового ВВП на 2–3%. В настоящее время CRU прогнозирует глобальную рецессию в 2020 году, когда рост в еврозоне и США станет отрицательным, а Китай переживает «жесткую посадку», а экономический рост Китая замедлится до 1,6%.
Автомобильная промышленность сильно пострадала в смутное время для производителей оборудования - в то время как на двух основных рынках конечного потребления металлов в строительной и автомобильной промышленности активность обоих компаний существенно замедлилась из-за ограничений, которые произошли в двух секторах совершенно по-разному. Строительство замедлилось, со значительным расхождением между странами, но большинство площадок продолжало работать. CRU ожидает, что объемы строительства в этом году сократятся на 1,9%, а затем восстановятся до 6,2% в 2021 году. В отличие от этого, автомобильный сектор сильно пострадал. CRU прогнозирует, что мировая автомобильная промышленность сократится на 15,9% в 2020 году.
По оценкам Европейской ассоциации автопроизводителей, из-за остановок в ЕС было потеряно более 2 миллионов автомобилей. Продажи автомобилей упали более чем на 50% по ЕС в марте. CRU ожидает, что производство автомобилей в ЕС сократится на 21,6% в 2020 году. Несмотря на объявленный Китаем политический стимул для поддержки автомобильной промышленности 31 марта, который включал в себя снижение НДС, с акцентом на электромобилях. CRU ожидает, что производство автомобилей в Китае сократится на 10,5% в этом году.
Продажи автомобилей в Северной Америке в апреле составили -16% в годовом исчислении, а перезапуск сборки ожидается в мае. Автомобильный спрос будет в значительной степени зависеть от того, как будет выглядеть второй стимул, и от того, как правительство США вмешается, чтобы помочь. CRU прогнозирует, что производство автомобилей в Северной Америке сократится на 19,6% в 2020 году. Продажи автомобилей в Северной Америке в апреле составили -16% в годовом исчислении, а перезапуск сборки ожидается в мае. Автомобильный спрос будет в значительной степени зависеть от того, как будет выглядеть второй стимул, и от того, как правительство США вмешается, чтобы помочь. CRU прогнозирует, что производство автомобилей в Северной Америке сократится на 19,6% в 2020 году. Продажи автомобилей в Северной Америке в апреле составили -16% в годовом исчислении, а перезапуск сборки ожидается в мае. Автомобильный спрос будет в значительной степени зависеть от того, как будет выглядеть второй стимул, и от того, как правительство США вмешается, чтобы помочь. CRU прогнозирует, что производство автомобилей в Северной Америке сократится на 19,6% в 2020 году.
Цены стремятся к новым минимумам по мере закрепления фундаментальных показателей рынка - оптимизм в отношении цен на сырьевые товары в начале года быстро угасал, а цены снижались, поскольку появление коронавируса в Ухани привело к глобальной пандемии. В условиях макроэкономической неопределенности цены на ЛБМ снизились, а активы-убежища, такие как золото, процветали. Цепочка создания стоимости в металлургии продолжает отдавать предпочтение добытчикам железной руды, поскольку цены остаются высокими, в основном из-за потерь в поставках и низких затрат на доставку. Сталелитейная промышленность испытывает чрезвычайно слабый спрос вниз по течению, что приводит к быстрому наращиванию запасов.
Спад спроса на медь наблюдается с 70-х годов - в этом году спрос на медь будет снижаться более чем на 5%, что представляет собой самый сильный спад с середины 1970-х годов. Без снижения цен медь столкнется со значительным профицитом рынка в течение следующих пяти лет, и весьма хваленая история среднесрочного структурного дефицита, похоже, исчезнет или, по крайней мере, будет продвигаться гораздо дальше в будущее. Существует возможность некоторого восстановления цены на медь до 4000 долл. США / т в течение второго квартала, но в среднем за период устанавливается чуть более 5000 долл. США / т. Любое повышение цен в течение оставшейся части года и 2021 года будет ограничено денежными затратами за вычетом побочного продукта для шахты 90-го процентиля.
Рынок алюминия находится в кризисе. Учитывая резкое снижение спроса практически во всех секторах конечного потребления, рынок алюминия столкнулся бы с глобальным профицитом в 6 млн. Тонн без закрытия металлургического завода. Китайские металлургические заводы находятся под давлением и происходят сокращения. Учитывая необходимость закрытия, CRU прогнозирует, что трехмесячная цена на LME упадет до 1360 долл. США / т в 3 квартале 2020 года. По мере закрытия, запасы будут сокращаться, но только в течение следующих нескольких лет, что позволит ценам постепенно восстанавливаться. Ожидается, что цена на алюминий вернется к уровню 2019 года только в 2023 году. Тем не менее, почти все китайские заводы являются прибыльными. За пределами Китая 16% металлургических предприятий теряют деньги. В следующих кварталах маржа ухудшится, что приведет к закрытию рынка.