В первом полугодии 2026 года никель, медь и металлы платиновой группы демонстрировали высокую волатильность на фоне геополитических рисков, изменений в Индонезии и ожиданий по ставкам ФРС США.
Никель после введения ограничений на добычу в Индонезии укрепился до 17-19 тыс. за тонну. При этом производство на индонезийских HPAL-проектах в мае сократилось на 20% год к году. Мировой спрос в 2026 году вырастет на 2%, а профицит рынка снизится до 20 тыс. тонн против более высоких уровней предыдущих лет.
Медь достигала рекордных 14 097 за тонну против 11 285 в декабре 2025 года. Несмотря на рост спроса на 3%, до 28,3 млн тонн, рынок останется в умеренном профиците около 250 тыс. тонн в 2026 году.
Наиболее интересная ситуация складывается на рынке МПГ. Платина сохранит структурный дефицит на уровне 0,7 млн унций в 2026 году и останется дефицитной в 2027 году. Рынок палладия близок к балансу: промышленный спрос составит 9,1 млн унций при предложении 9,4 млн унций.
Дополнительную поддержку спросу на платину и палладий оказывают развитие ИИ-инфраструктуры, дата-центров, электроники и химической промышленности, тогда как переход мирового автопрома идет скорее по пути гибридизации, чем полного отказа от двигателей внутреннего сгорания.